铁矿石短期存在向下调整压力 整体来看利空的压力不大
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澳巴总发运量环比下调的背景下,铁矿石库存仍处于****低位,但上周高炉开工率及日均铁水产量均环比回落,铁矿石供需矛盾增加不明显。然而,市场情绪比较乐观,预期在出梅之后旺季消费提前入场,长流程钢厂开工率仍将保持相对高位。  由于目前的限产政策并未产生较大的实质性效果,铁矿下游需求持续走高,现货价格坚挺。目前距离09合约交割不足两月,开始基差修复进程。若限产政策未能强力执行,09合约预计将持续强势,易涨难跌。  近期唐山限产效果不明显。唐山市有关环保部门6月末发布的《唐山市7月份空气质量强化保障方案》的通知中要求,在7月1日至7月31日区间,对钢铁企业分等级管控,其中绩效评价为A、B级的不强制减排,绩效评价为C级的,分区域、按影响进行不同程度的限产。原本按照限产要求,7月理论上将影响日均铁水产量10.13万吨。但从钢厂日均铁水产量数据上看,目前全国铁水产量总量仍处于高位,下跌幅度有限。7月3日至10日的铁水产量仅下降0.72万吨/日。  同时从高炉开工率可以看到,目前唐山高炉开工率的下降幅度有限。2019年和2018年夏季限产政策落地时,高炉开工率下降幅度超过20%。而今年高炉开工率仅从高位下降总体上看,目前疏港量方面,数据与高炉开工数据相互印证。目前疏港量仍维持315万吨/日。  外矿的发货量下降是铁矿走强的另一重要推手。7月新一期的矿石发货数据显示,澳洲和巴西发货均降低超过100万吨。特别是澳洲发运淡季到来,一些矿石铁路线路开始检修,力拓、FMG发货量较5月中旬显著降低。  由于距离09合约交割月不足两月,目前09合约逻辑逐步走向交割逻辑。在限产政策未完全落地的当下,现货矿石需求较强。PB粉基差接近平水。若限产政策未能强力执行,09合约预计将持续强势,易涨难跌。  铁矿石震荡运行下也是呈现调整格局,连续四个交易日回落之后,整体在低位800附近支撑有效的情况下,关注低吸买进机会。不过,短线还是存在调整压力,等待止跌机会,当前位置不建议抛空。目前港口高位需求不减,供应端阶段性出现下行的情况下,利空压力较低。
 
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